7月26日，希音（SHEIN）更新了聆讯后资料集。这一动作释放明确信号：其港股IPO已顺利通过港交所聆讯，赴港上市的脚步明显加快。一旦挂牌顺利，希音有望成为2026年港股市场上体量最大的跨境电商首次公开募股项目。
在行业观察者眼中，这次登陆港股对希音而言意义深远。这不仅能为其长期战略落地提供充沛资金，支持其在产业带深耕、品类扩充、品牌孵化体系迭代、供应链研发以及全球履约基建强化等方面持续发力；更能通过内地跨境电商新业态赋能实体经济，推动中国制造向全球化高质量发展迈进，释放更多产业价值。
**数字化柔性供应链筑牢经营底盘**
梳理希音的发展轨迹，这家企业于2012年创立品牌，并在2023年确立了“自营+平台”双引擎驱动的发展模式。
根据咨询机构GlobalData的数据，2024年希音在零售规模上超越了ZARA、H&M和优衣库，成为全球第三大时尚零售商，仅次于耐克和阿迪达斯。
作为全球布局的时尚零售巨头，希音是行业内较早实现DTC（直面消费者）模式规模化落地的企业之一。公司搭建了LATR大规模自动化小单快反柔性供应链体系，大幅压缩了全链路履约周期，使库存长期维持在行业极低水平。同时，通过缩短供应商付款周期，有效缓解了中小制造企业的资金压力，实现了存货的高效周转与现金流的稳健运行。
数据显示，2025年希音的库存周转天数仅为36天。截至2026年3月31日，希音拥有的服装款式超过200万种，产品选择范围处于行业领先地位，且选品更新速度还在不断提升。
这套数字化柔性供应链为希音的经营奠定了坚实基础。近年来，希音进入稳健增长期，2025年实现总收入418.47亿美元，2023年至2025年的复合年均增长率达到14.2%；同期净利润达20.6亿美元，盈利能力进一步验证了其商业韧性。截至2025年底，希音平台的活跃用户规模增至2.73亿，业务版图覆盖全球约160个市场。
就2025年服装与鞋类零售额而言，希音已是全球最大的线上时尚零售平台。其活跃顾客数量从2023年的约1.86亿增长至2025年的约2.73亿，复合年增长率为21.2%。
**“自营+平台”双引擎助力产业带提质升级**
自有时尚品牌业务稳步增长的同时，希音凭借柔性供应链优势与全球流量红利，不断拓宽增长边界。通过“自营+平台”的双引擎模式，希音正在赋能外部合作商家和品牌。目前，希音平台涵盖服饰配饰、美妆、家居及各类生活消费品。
2025年，希音拥有7500多个合约制造商，以及大量商家、独立设计师和其他供应商。公司向合作供应商免费开放自研并持续迭代升级的整套数字化管理体系和解决方案，帮助合作伙伴实现从接单、生产、质检到出库的全流程线上可视化管控。
此外，希音构建了一体化产业人才培育体系，不断打磨柔性按需供应链，驱动产业链上下游中小制造主体加速数智化转型。仅2026年一季度，累计开展的产业培训近百场，供应商参与培训次数接近8000次。
不仅如此，2025年希音还迭代升级了“SHEIN Xcelerator”品牌孵化平台。该平台面向全球独立时尚品牌与设计师，提供一站式孵化运营及深度战略合作配套服务，全方位助力创意设计与全球零售终端的高效转化。随着SHEIN Xcelerator持续带动品牌生态繁荣，预计将为国内产业链上下游供应商和服务商带来更多业务增量。
据灼识咨询数据，全球经济与消费支出的增长推动了全球时尚市场发展，包括服装、鞋履及配饰在内的市场规模在2025年达到1.7万亿美元，预计到2030年将增至2万亿美元。其中，在线渗透率也从2025年的34.9%进一步提升至38.7%。
希音正通过自身平台和资源优势，带领产业带出海，共享全球市场机遇。未来，在“500城产业带出海”计划的基础上，希音对中小制造企业的赋能半径有望持续扩容深耕，推动全国各地优质产业带产品和品牌实现高质量出海。
事实上，近年来依托持续创新、产品优势及快速响应能力，希音等中国出海品牌持续获得全球消费者青睐，顺利开启从“产品出海”到“品牌全球化”的跃升。在权威品牌评估机构凯度集团近期发布的《2026凯度BrandZ中国全球化品牌50强》榜单中，希音蝉联第三席位，连续多年领跑跨境电商全球化品牌阵列。
业内人士认为，希音赴港上市不仅是企业自身的资本升级，更是中国制造全球化模式迭代、传统产业培育新质生产力的重要契机。
作者：何治民