作者 | 付影
来源 | 独角金融
2026年7月24日夜，证监会原党委委员、副主席方星海涉嫌严重违纪违法的消息，如同巨石投入深潭，在金融圈激起千层浪。目前，他正接受纪律审查和监察调查。这起案件无疑是今年资本市场反腐的重头戏，消息一出，业内震动不小。
图源：中央纪委国家监委网站
这一突发通报，直接打乱了国内顶级金融圈的既定安排。按此前官方日程，方星海本应于7月25日出席中国财富管理50人论坛（CWM50），并围绕资本市场开放、资管行业高质量发展等核心议题发表主旨演讲。如今调查落地，他的行程被迫取消，本届论坛也因此错失了一位重量级嘉宾。回想一个多月前，他还在陆家嘴论坛上畅谈资本市场的对外开放，谁能料到，那竟成了他公开亮相的谢幕演出。
这位拥有清华与斯坦福双重学历背景的海归监管高官，其职业生涯戛然而止，正值金融反腐从破局迈向深水区的转折节点。
1
方星海28年的金融生涯
翻开方星海的履历，便是一份典型的顶级精英成长史。
资料显示，他生于1964年5月，籍贯浙江乐清。学术上，他手握清华大学经济管理学院学士学位及斯坦福大学经济学博士学位。毕业后，他留在世界银行华盛顿总部，历任经济学家、投资官员，深耕宏观经济政策与金融市场投资领域，一干就是五年。
这种顶尖学术训练与国际金融机构实战经验的结合，在他1998年回国后，迅速转化为快速晋升的燃料。从建行、银河证券，到上交所、上海金融办，再到中财办，他的每一步都走得稳健而关键。
截图来自《经济观察报》
回溯具体轨迹，1998年，时任建行行长向他抛出橄榄枝。方星海放弃海外优渥待遇回国，进入建行总行，深度参与股份制改革、上市筹备、不良资产剥离及债转股等关键工作。
2000年，他跨界进入证券业，出任银河证券管理委员会委员兼秘书长；2001年，转任上海证券交易所副总经理；2005年，履职上海金融办；2013年5月，调任中央财经领导小组办公室（中财办），负责宏观经济分析及政策研究制定。
2015年10月30日，方星海接手原证监会副主席张育军的工作，正式出任证监会副主席。彼时，A股正处于剧烈波动后的制度重建期。在近9年的任期内，他见证了肖钢（2013年3月至2016年2月）、刘士余（2016年2月至2019年1月）、易会满（2019年1月至2024年2月）、吴清（2024年2月至今）四任证监会主席的更迭。其中，肖钢卸任后担任全国政协委员，刘士余因主动投案接受审查调查，易会满则因落马被双开并移送司法。
图源：罐头图库
2
任职证监会副主席的9年
方星海分管国际部和会计部期间，主抓资本市场对外开放、跨境资金监管、财富管理行业规范以及量化交易治理等关键领域。作为近年来A股市场化、国际化发展的核心亲历者与推动者，他深度参与了多项改革落地，部分政策主张在市场引发广泛关注：
其一，推动A股纳入国际主流指数。在其任内，A股成功被纳入MSCI新兴市场指数、富时罗素全球股票指数和标普道琼斯指数，这是中国资本市场国际化进程中的里程碑式一步。
其二，引入境外投资者参与境内期货市场。任期内，他推动原油、铁矿石等期货特定品种向境外投资者开放。他曾直言：“开放不是选择题，而是必答题。”
其三，放宽外资持股比例限制。自2018年起，证监会逐步取消银行、证券、基金管理、期货、人身险领域的外资持股比例限制。
其四，推进H股“全流通”改革。2018年启动试点，2019年起全面推开H股全流通，允许内资股转为H股在港交所上市流通，打通了境内外融资的新通道。
在任9年间，方星海在资本市场改革、对外开放、期货市场发展及风险管控等领域多次公开发声。
2016年1月12日，在A股实施“熔断”机制仅4天即叫停后，方星海在瑞士达沃斯接受采访坦言，熔断机制在西方市场广泛使用，我们曾以为它在中国同样有效。但中国市场由散户主导，叠加人民币贬值压力及全球新兴市场普遍下跌的压力，导致市场出现大量抛压，而熔断又阻断了流动性。他认为，监管者应为此承认错误，这一点值得赞赏。
2019年1月12日，方星海在论坛上公开表示，证监会高度重视当前资本市场不活跃的问题，将采取措施应对。他建议取消新股首日涨停板限制，增加做多做空品种，让市场通过充分博弈实现合理定价。
2024年6月14日，方星海在2024陆家嘴论坛上指出，要将人才、资本、市场这三大优势转化为创新的实际成果。他强调，资本市场责任重大，只有它能将创新的风险特性与资本对风险的承受能力良好结合。同时，资本市场自身的高质量发展，也只有在与创新的深度融合中才能实现。
方星海的发言常引热议，支持者赞其“专业、坦率”，批评者则认为其“脱离市场实际”。
图源：罐头图库
不过，这位曾经的开放旗手，卸任后的轨迹颇耐人寻味。
2024年7月，年满60岁的方星海卸任证监会副主席、党委委员职务；2025年6月，他出任中国金融学会副会长。
退出公职岗位后，方星海并未淡出视野，反而保持高频曝光。他以中国金融学会副会长身份频繁出席各类论坛和活动，就资本市场趋势、外资布局、长期资金建设、行业监管思路及量化投资等议题发表观点。
6月24日，他还出席了2026年夏季达沃斯论坛，认为美国限制资本流入中国，反而在某种程度上刺激了中国的私募股权投资和风险投资。
6月17日，在2026年陆家嘴论坛上，谈及量化机构出海，方星海表示，近年来内地一批量化私募与管理机构技术能力突飞猛进，其算法模型、交易执行与风控水平已不输国际顶尖同业。他建议香港金融管理部门吸引内地量化机构在香港开展业务。
截图来自《21世纪经济报道》
仅仅一个月后，调查通报便不期而至。
3
顿失重磅嘉宾的CWM50论坛，
什么来头?
凭借长期的监管履历与专业视角，方星海的公开发言一直被视为市场的重要风向标，影响力极强。
原定由他出席的7月25日在北京金融街举行的CWM50论坛闭门研讨会——“狂热与理性：AI产业热潮中的发展隐忧与治理路径”，议程上赫然印着他的名字。按计划，下午4时整，方星海将以主题交流环节重磅嘉宾身份发表演讲。此次变故，令业界倍感意外。
图源：罐头图库
中国财富管理50人论坛（CWM50）创立于2012年9月，是国内财富管理领域的顶级非营利性专业智库平台。论坛汇聚退休金融监管高层、头部券商、基金、银行资管负责人及顶尖经济学者，其专业度与权威性位居国内前列。其影响力主要体现在三个维度：
首先是政策研究与建言通道。CWM50长期聚焦资管改革、养老金融、风险防控等前沿议题。据官方披露，仅2025年该论坛就开展了18项课题研究，撰写并提交48份政策建议报告。这些报告直送决策层，使其成为沟通监管与市场的重要桥梁。
CWM50年度会议因规格高、议题前瞻、观点务实，被业内视为观察全年金融政策走向的核心窗口。
例如，2025年年会主题定为“迈向'十五五'建设金融强国”，与会者包括尚福林、杨伟民等重磅人士，讨论内容涵盖金融体制改革、资管行业高质量发展等核心议程。
其次是行业生态的孵化器。论坛不仅做宏观建言，还深度介入行业建设。它发起了“青年研究人才培养项目”，为监管部门与金融机构输送后备力量；同时成立“AI+金融实验室”和金融投资者联盟，旨在推动科技与金融融合，培育长期资本与耐心资本。
方星海原定于该论坛发表主旨演讲，突发变故不仅意味着公开行程取消，更关乎一人仕途的终结。方星海案的查处，恰逢金融反腐向纵深推进之际。该案再次印证，金融系统不会因转岗、退休而免责，彻底打破了腐败官员“平安着陆”的幻想。
近年来，国内金融反腐持续高压，坚持无禁区、全覆盖、零容忍，查处范围覆盖在职及离任监管干部、金融机构从业人员。
本轮持续深化的整治，旨在肃清资本市场乱象、压实合规底线、防范金融风险，持续净化行业生态，为资本市场长期健康发展保驾护航。