7月29日，A股MLCC板块强势崛起。风华高科与昀冢科技双双封死涨停板，三环集团、博迁新材、国瓷材料等个股亦紧随其后上扬。
今年以来，AI算力需求呈井喷之势。素有“电子工业大米”美誉的MLCC（片式多层陶瓷电容器）市场供应趋紧，价格一路走高，被动元器件行业景气度随之回暖。多家上市公司预告上半年业绩大幅跃升，最高增幅突破6倍。
对于下半年走势，行业人士向上海证券报记者透露，7月以来MLCC整体报价持稳，但品类间分化加剧。受AI服务器需求强劲、原厂产能被锁定以及上游贵金属等原材料高位运行等多重因素叠加影响，预计下半年高端高容MLCC价格仍将上行，进而带动被动元器件市场整体景气度进一步攀升。
MLCC产业链公司交出亮眼成绩单
据Choice数据，截至7月27日，A股共有12家MLCC概念公司披露上半年业绩预告。其中11家实现盈利，且盈利能力均同比提升。
博杰股份暂列业绩增幅榜首。该公司预计上半年归母净利润达1.5亿元至1.85亿元，同比增长642.86%至816.20%；扣非后净利润预计在1.47亿元至1.82亿元之间，同比大增929.32%至1174.39%。
作为村田代理商的雅创电子，业绩增速暂居第二。公司预计上半年归母净利润为2.20亿元至2.70亿元，同比增长439%至561.49%。备受市场瞩目的风华高科表现同样不俗，预计上半年归母净利润2.7亿元至3亿元，同比增长61.84%至79.82%。
剖析业绩增长动因，多家公司不约而同地提及AI算力需求旺盛及行业景气度上行。
雅创电子指出，业绩大幅增长得益于两方面：一是国产替代进程深化，推动汽车电子业务稳健向好；二是全球半导体产业在AI算力爆发与存储超级周期双重驱动下，公司紧抓机遇，深化与上游存储及被动器件厂商的战略合作，同步拓展下游客户合作空间。
风华高科表示，电子元器件行业景气度持续回升，MLCC、片式电阻器、电感器等主营产品市场需求不断扩张。公司集中资源聚焦高端转型及新兴市场开拓，致使主营产品销量及单价同比双升。
AI算力驱动MLCC价格持续上移
作为基础被动元件，MLCC广泛应用于消费电子、汽车等领域，并在AI时代迎来价值重塑。
英伟达GB300单台服务器MLCC用量约3万颗，是普通服务器的7.5倍至15倍；最新Vera Rubin服务器对MLCC的需求量可能再增约40%……摩根士丹利拆解数据显示，在AI服务器BOM成本构成中，MLCC已跃居第三大成本项，仅次于GPU和存储芯片。高盛测算，AI服务器MLCC市场正以约80%的年复合增速高速扩容。
需求持续爆发，供应却显不足。在传统消费和车载市场，全球MLCC整体规模约150亿美元，年均增幅约10%。受制于设备、原材料等因素，原厂扩产节奏限制了供给释放速度。
供需失衡引发涨价潮。从2025年下半年至2026年2月，全球被动元器件（含MLCC、电阻、电感、钽电容、磁珠等）进入全品类、多轮次、跨区域的涨价周期，普遍涨幅在5%至30%，高端品类涨幅更高。2026年4月起，全球被动元器件迎来新一轮涨价，原厂优先保障AI及车规级大客户供应，渠道商价格出现“一天一价”现象。
今年7月以来，被动元器件开启新一轮价格上涨。
7月1日，大厂国巨通知客户端调整价格，自当日调涨全系列电容产品。涉及产品覆盖国巨约50%营收，且涨价对象首次纳入直接客户（EMS/OEM）。
高端高容产品下半年或继续紧缺
近期市场传出MLCC价格松动消息。
记者采访分销商获悉，7月以来MLCC渠道价格整体平稳，但分化加剧。近两周个别料号价格回调，但AI和车规级高容产品仍缺货，平均累计涨幅超50%，个别料号价格翻了几倍。
展望下半年需求及价格走势，有接近原厂人士表示：“趋势未变。”
上述分销商认为，下半年高端高容MLCC价格将继续上涨，中低容量产品价格涨幅将十分有限。“MLCC涨价核心逻辑锚定AI算力刚性需求。AI服务器厂商锁死后村田、三星电机的高端产能，后者又将其他产能挪至高毛利产品，导致常规产品供应紧张。目前高端高容MLCC交期已拉长至四五个月，后续涨价确定性高，常规型号价格大概率不会大幅回落，甚至可能微涨。”
此外，鉴于白银、铜等原材料价格持续高位，包括电容、电感在内的被动元器件整体价格难有大回落。
TrendForce集邦咨询在最新报告中提示，AI高端MLCC下半年缺货风险上升：随着英伟达、Google、AMD等新款AI芯片平台三季度陆续量产，产能持续被AI订单占用，加之超前备货，双重需求下下半年交期延长、高端MLCC价格上涨概率增大。预计第四季度将是观察高端MLCC市场是否正式转向缺货的关键期。
集邦咨询指出，村田、三星电机、太阳诱电三大龙头6月下旬BB Ratio（订单出货比）分别达1.30、1.31和1.25，创出新高；整体MLCC市场BB Ratio同步升至1.04，显示订单积压压力快速积聚，供给短缺风险持续升高。
作者：李兴彩