7月28日，央行公布了二季度金融机构贷款投向的统计报告。
数据显示，截至报告期末，短期贷款及票据融资余额达到69.68万亿元，较上年同期增长12.3%，上半年累计新增5.53万亿元。同期，中长期贷款余额为123.93万亿元，同比增长6.1%，上半年增量同样为5.54万亿元。
光大证券研究所副所长、金融业首席分析师王一峰指出，二季度以来，固定资产投资增速偏弱，加上地方政府隐性债务置换以及企业债贷融资渠道切换等多重因素制约，导致对公中长期贷款投放显得相对乏力，短期贷款和票据则起到了适度的补位作用。
从整体规模来看，2026年二季度末，金融机构人民币各项贷款余额录得282.63万亿元，同比增长5.2%，上半年人民币贷款增加额为10.72万亿元。
企事业单位贷款方面，本外币余额为197.47万亿元，同比增速达8.2%，高于各项贷款增速3.1个百分点，上半年增加11.26万亿元。
细分用途后，固定资产贷款余额为79.27万亿元，同比增长3.2%，上半年增加2万亿元；经营性贷款余额为83.24万亿元，同比增长10.8%，上半年增加7.12万亿元。
王一峰分析认为，上半年对公贷款继续充当信贷“压舱石”，科技、绿色等重点领域的信贷投放维持较高景气度，有力提振了信用活动增长。不过，基建、房地产等传统行业受需求不足抑制，贷款增长动力较弱，行业间呈现出明显的“K”型分化态势。
在绿色金融领域，2026年二季度末，本外币绿色贷款余额升至48.63万亿元，同比增长14.5%，上半年增加3.82万亿元。
科技型企业获贷情况亦表现亮眼。2026年二季度末，获得贷款支持的科技型中小企业共计30.56万家，获贷率为50.8%，较上年末提升0.6个百分点。这些企业的本外币贷款余额为4.15万亿元，同比增长20.1%，增速比各项贷款高出15.0个百分点。
高新技术企业方面，二季度末获贷企业数量为29.34万家，获贷率58.3%，比上年末高1.0个百分点。其本外币贷款余额达21.53万亿元，同比增长14.6%，增速超出各项贷款9.5个百分点。
展望下半年，王一峰判断，“稳投资”有望成为“稳信贷”的关键抓手，需重点关注以下三个维度：
首先，8000亿元新型政策性金融工具正逐步落地，伴随相关资金的拨付使用，项目层面的配套融资增长空间值得期待。
其次，上半年国债和地方债发行节奏慢于去年同期，致使对应的新增项目贷款增长相对平淡。后续可关注中央预算内投资增量落地带来的配套贷款带动效应。
再者，地方置换债对存量贷款的侵蚀效应在减弱。上半年地方特殊再融资债合计净增1.6万亿元，对标年初2万亿元的额度，下半年置换债发行量或相对较少，这对减轻存量贷款拖累具有积极意义。
住户贷款数据则显示，2026年二季度末，本外币住户贷款余额为82.91万亿元，同比下降1.3%，上半年减少3674亿元。其中，经营性贷款余额25.79万亿元，同比增长2.8%，上半年增加6889亿元；不含个人住房贷款的消费性贷款余额为20.83万亿元，同比下降1.7%，上半年减少3400亿元。
王一峰分析称，经营贷维持低速增长，而非房消费贷负增幅度有所扩大。在需求不足的压制下，二季度零售贷款读数延续偏弱格局。具体看，经营贷增速持续放缓。由于个体工商户等零售小微客群的经营状况与居民消费景气度关联紧密，在内需承压背景下，小微客群信贷需求收缩，风险暴露增多，使得经营贷投放难以独善其身。
非房消费贷方面压力也在加大。二季度末该指标同比下降1.7%，延续了自2025年一季度以来的逐季降速走势。
对于未来趋势，王一峰预计零售贷款需求的修复将相对缓慢，“促消费”政策需从改善收入、优化供给等角度发力。上半年居民贷款整体呈负增长，按揭、经营贷、消费贷投放均承压，这反映出居民端资产负债表修复缓慢，加杠杆的能力与意愿均显不足。下半年虽有稳定消费政策的进一步安排，但预计强度尚不足以迅速带动零售端贷款需求修复，仍需等待就业、收入、预期等长周期变量出现实质性改善，从而带动消费和购房需求持续回升。
每日经济新闻