上半年，中国GDP总量逼近70万亿元大关，4.7%的增速稳稳落在全年预期目标区间内。眼下，宏观政策下半年该如何精准发力，成了市场聚焦的核心议题。
新华社报道，中共中央政治局于7月30日召开会议，专门分析当前经济形势，并对下半年的经济工作作出具体部署。
会议对当下形势进行了研判，并定调下半年工作方向：要加速新旧动能转换，落实更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策。既要让存量政策效能充分释放，也要及时推出务实管用的增量举措，强化逆周期调节，着力扩大内需、优化供给，切实改善民生，以此激发社会活力，增强发展后劲。
动能向新，结构向好
今年作为“十五五”规划的开局之年，面对外部环境的复杂多变与国内新老问题叠加的挑战，中国经济顶住压力，保持了总体平稳、向新向优的发展势头。
会议指出，今年以来，经济运行呈现出新动能加速形成、产业结构持续优化的积极态势。同时强调，必须高度重视运行中存在的困难与挑战，保持战略定力，迎难而上，善于利用各类机遇与优势，推动高质量发展行稳致远。
国际货币基金组织近期下调了全球经济增长预期，却将中国全年的增长预期上调了0.2个百分点。在全球预期普遍下修的背景下，中国成为少数几个获得上调预期的主要经济体之一。
国家统计局数据显示，二季度GDP实际同比增长4.3%，较一季度回落0.7个百分点；名义增速则升至5.9%，比一季度提高约0.9个百分点。值得关注的是，二季度GDP平减指数同比由负转正，结束了自2023年二季度以来长达12个季度的负增长局面。不过，固定资产投资下滑、社零总额波动等迹象表明，稳增长的压力依然不小。
国家发展改革委宏观经济研究院院长黄汉权在“中国经济圆桌会”上表示，上半年的成绩单为“十五五”良好开局注入了信心，也为实现全年目标打下了坚实基础。
他分析认为，中国经济“进”的动力，源于科技创新和产业升级带来的新动能快速壮大。在新旧业态和新模式的驱动下，高技术制造业与现代服务业快速增长，传统产业也通过数智化、绿色化改造实现了提质升级。以高端制造、数智经济、现代服务为代表的新动能，对上半年经济增长的贡献率已超过四成。
中国社会科学院世界经济与政治研究所副所长张斌指出，二季度数据反映出复苏对外需依赖加深，而反映内需和内生动能的投资、融资、消费等指标同步走弱。他认为，当前政策重心应放在尽快扭转二季度以来财政与信用扩张放缓的趋势上。
宏观政策需发力提效
政治局会议明确，宏观政策要发力提效，加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进“两重”建设和“两新”工作，兜牢基层“三保”底线。同时，要综合运用并适时调整货币政策工具，优化财政金融协同促内需政策的实施效果。
黄汉权表示，下半年将继续实施更加积极有为的宏观政策，合理把握节奏与力度，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。他强调，三季度是关键窗口期，需用好用足存量政策。通过精准有效的积极财政政策，尽快形成实物工作量。
会议还要求，有效扩大国内需求，适应不同群体的消费需求以扩大优质供给，挖掘服务消费潜力。此外，要扎实推进“六张网”的规划建设。
粤开证券首席经济学家罗志恒对第一财经记者表示，二季度4.3%的GDP增速或为年内低点，后续修复斜率取决于内需政策落地情况、房地产企稳程度及外部环境变化。目前消费、房地产和民间投资仍显偏弱，稳增长政策有必要进一步向扩大有效需求倾斜。存量政策加快见效、增量政策适时接续，将共同支撑“十五五”平稳开局。
投资是优化经济结构的关键力量。国家发展改革委国民经济综合司副司长杨特表示，下一步将推动各类政府投资尽快到位，统筹抓好“两重”建设。扎实推进“十五五”规划纲要提出的109项重大工程，做好项目谋划储备和要素保障，协同推进“六张网”和五个重点领域设施的规划建设。
在激发民间投资活力方面，杨特介绍，将充分发挥财政金融协同促内需专项资金作用，加快实施贴息政策。完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制，用好民间投资专项担保政策工具，推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）扩容提效。
会议还提到，要加快现代化产业体系建设，加强对基础研究的长期稳定支持，深入实施“人工智能+”行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理体系。积极推动前沿技术突破和未来产业发展，着力打造新兴支柱产业，持续推动传统产业改造升级。
面对中国经济的结构分化，推进新旧动能平稳接续转换是当前经济工作的重中之重。中国人民大学中国宏观论坛（CMF）日前发布的报告称，以人工智能为代表的新技术周期，正通过商品价格、资本市场估值、工业生产和出口结构等多渠道影响经济运行。与此同时，房地产、汽车等传统增长部门仍在调整，内需修复仍需政策托底和改革释放潜力。在短期宏观政策层面，经济结构分化需要金融和财政资源再平衡。财政资金需守牢民生底线，探索更好发挥撬动社会投资杠杆作用的新形式，发挥引导作用。货币政策和财政政策仍需保持适度宽松和更加积极的基调，确保市场流动性合理充裕。