诺德股份（SH600110，股价8.02元，市值139.16亿元）于7月30日晚间披露了2026年半年度报告。数据显示，今年上半年公司营收达到64.33亿元，同比增幅高达113.33%；归母净利润录得1.03亿元，扣非净利润为5052.83万元，两项指标均成功实现扭亏为盈。
图片来源：诺德股份2026年半年报
业绩虽然回正，但现金流与存货数据却亮起了红灯。财报指出，上半年经营活动产生的现金流量净额为-10.94亿元，期末存货账面余额较期初激增98.6%，攀升至21.46亿元。合规层面同样面临压力，公司及核心高管因涉嫌信息披露违法违规遭证监会立案调查，目前尚无结论性意见；此外，公司孙公司卷入多起买卖合同纠纷，部分债务人已步入破产清算或重整程序。
“锂电铜箔行业供需格局彻底反转”
根据诺德股份2026年一季报数据，今年一季度公司营收为25.43亿元，归母净利润4008.97万元，扣非净利润2173.03万元。基于此推算，第二季度营收达38.90亿元，环比增长52.99%；归母净利润6281.64万元，环比增长56.69%；扣非净利润2879.79万元，环比增长32.52%。
关于上半年扭亏的原因，诺德股份归结为行业供需格局的根本性逆转：低端落后产能持续出清，新增产能投放节奏放缓，而动力电池与储能双需求放量推动铜箔加工费触底回升。公司凭借极薄锂电铜箔、高端电子铜箔的差异化布局，顺利实现盈利改善，整体水平在环比和同比上均有大幅提升。
“进入2026年上半年，行业涨价趋势延续且节奏加快，公司各类铜箔产品售价、加工费呈现逐月持续上涨态势：一季度加工费完成首轮上调，二季度价格受储能装机提速、AI（人工智能）服务器订单集中释放叠加头部电池企业备货拉动，极薄锂电铜箔、HVLP（极低轮廓）/RTF（反转处理）高端PCB（印制电路板）铜箔及HTE（高温高延伸性）铜箔加工费呈现出阶梯式上调，上半年整体均价环比、同比均实现增长，三季度与四季度将可实现高端产品溢价空间持续拉大。”诺德股份补充称。
半年报显示，截至2026年上半年，诺德股份铜箔出货量突破5万吨，产品线覆盖适配动力电池、储能电池的锂电铜箔，以及用于AI服务器、高端PCB领域的HVLP、RTF系列电子电路铜箔。预计2026年年底，公司铜箔总产能将达17万吨/年，其中3万吨产能专供高端电子电路铜箔。
存货较期初接近翻倍，核心高管双重立案至今无定论
《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）注意到，尽管归母净利润同比扭亏且过亿元，报告期内诺德股份经营活动产生的现金流量净额仍为-10.94亿元，同比转负。公司解释称，主要系本期购买商品支付的现金较上年同期增加所致。
图片来源：诺德股份2026年半年报
每经记者还发现，截至期末，诺德股份存货账面余额达21.46亿元，较期初的10.81亿元激增98.6%。具体来看，半成品从5.57亿元激增至10.06亿元，库存商品从2.41亿元激增至6.01亿元。
图片来源：诺德股份2026年半年报
回溯过往，2024年9月，诺德股份及董事长陈立志、副董事长许松青、董秘王寒朵因涉嫌信披违法违规被证监会立案；2025年4月，实控人陈立志、董事许松青再次因涉嫌未按规定披露关联交易被立案。半年报明确提示“截至目前，公司尚未取得上述立案事件的结论性意见或决定”。
此外，诺德股份在半年报“或有事项”中披露，其孙公司百嘉达涉及多起买卖合同纠纷，被告/债务人包括江西星盈、昆山聚创、桑顿新能源、肇庆遨优、江西志浩、梅州志浩、捷威动力等。
财报还披露，此前诺德股份拟跨界收购云财富期货90.2%股权，因信披违规被监管警示并立案，最终暂缓收购。半年报显示，公司预付的8000万元尽调定金至今暂未收回，挂在“其他非流动资产”中。这笔钱能否追回存在重大不确定性。
每日经济新闻