8月3日，阿里巴巴旗下千问团队正式推出旗舰级大语言模型Qwen3.8-Max。这一重磅消息迅速传导至资本市场，推动公司股价走高。截至今早发稿，阿里巴巴美股（BABA.N）涨幅超过5%，报收127.36美元，港股那边的乐观情绪也顺势延续到了美股市场。
阿里美股股价表现
港股方面，阿里巴巴（09988.HK）今日开盘即走强，早盘阶段涨幅一度突破6%。午后股价维持强势震荡态势，最终收盘报125.2港元，单日上涨7.01%，全天成交额高达239亿港元，总市值重新站回2.4万亿港元关口。如果回溯到6月下旬那轮调整的低点——当时股价仅为88.65港元，那么本轮反弹幅度已超41%。AI技术的突破，无疑是这次估值修复的重要推手之一。
阿里港股股价表现
今天上午，阿里云千问团队揭晓了新一代基座大模型Qwen3.8-Max。这款模型总参数量达到2.4万亿，在编程及专业办公领域的表现尤为亮眼。目前，Qwen3.8的API接口已在千问AI平台上线，并同步接入了阿里当天发布的Agent产品“千问办公”。此外，Qwen3.8-Max计划于下周开源，同期还将开源Qwen3.8-27B版本。
据阿里云官方介绍，Qwen3.8-Max沿用了Qwen 3.5架构，通过稀疏MoE架构与混合注意力机制的双重优化，首次将千问大模型的总参数量提升至2.4T。有趣的是，单次推理仅需激活95B参数，既保持了前沿的智能水平，又大幅压降了计算成本与延迟。该模型上下文窗口最长支持100万tokens，原生具备视觉智能能力，是一款名副其实的多模态基础模型。
除了文本处理与推理能力强劲，Qwen3.8还在AI视觉理解上刷新了上限。在权威Vision Arena榜单中，Qwen3.8-Max位列全球第二。它不仅能轻松阅读长达200页的财报PDF，也能看懂超过100小时的长视频，更关键的是，它能将“看到”的信息反馈至工作全流程，辅助模型进行更周全的思考。
办公场景的能力跃升同样引人注目。依托真实业务环境与算力协同强化学习的优化，Qwen3.8-Max可胜任数百种高频专业任务。例如，它可以把法务团队一周的文档审阅工作量压缩至一小时完成；仅凭自然语言指令，就能规划复杂的动态工作流，甚至交付具备盈利能力的端到端量化交易策略。
权威三方榜单Arena全球排行榜更新
在第三方权威榜单Arena中，Qwen3.8-Max表现抢眼：Text Arena排名第五，Vision Arena排名第二，整体性能跻身全球大模型第一梯队，仅次于Anthropic的Claude系列；在编程智能体评测CodeArena中位居全球第四；在PaperBench论文能力评测中以93.0分的成绩，超越了Anthropic Fable 5的88.8分；在指令遵循IFBench测试中，它以82.8分大幅领先Fable 5的63.5分。阿里巴巴方面透露，Qwen3.8-Max在编程和通用智能代理指标上与Anthropic的Fable 5不相上下，部分指标甚至更胜一筹，且在部分基准测试中超越了月之暗面近期发布的Kimi K3。
定价策略上，从今日起，全球开发者均可通过千问AI平台获取Qwen3.8的API服务。国内每百万Tokens输入费用为12元，输出为36元，隐式缓存命中价仅1.5元。相比之下，输入与国际输出的价格分别仅为Opus5的40%和24%，实现了同等智能水平下更高的性价比。
当前，AI业务已成为阿里云增长的核心引擎。截至2026年3月结束的财季，阿里云收入同比增长38%，外部商业化收入增长40%。AI相关产品收入已连续11个季度保持三位数增长，占外部云收入的比重攀升至30%，百炼平台的客户数量同比激增8倍。千问大模型生态也在持续扩张，目前接入通义大模型的客户已超过100万家。在开源社区，Qwen系列已是全球开发者使用频率最高的开源模型之一。
阿里巴巴CEO吴泳铭此前曾指出，AI行业已进入“商业化回报周期”。他披露，包含百炼MaaS平台在内的AI模型与应用服务，其ARR（年度经常性收入）将在6月份季度突破100亿元，并在年底达到300亿元。数据印证了这一趋势：今年5月至6月的API Token需求数据，较去年11月至12月增长了超过10倍。
阿里的AI MaaS业务收入主要源于企业客户调用模型支付的Token费用。Qwen3.8-Max的发布，本质上是加速Token变现进程。通过降低价格门槛，吸引更多开发者调用；同时，开源权重则旨在锁定企业级私有化部署的长期客户。