8月3日，半导体板块经历剧烈波动。多只聚焦半导体的ETF出现大幅下挫，跌幅普遍突破9%。
回顾近期的资金动向，上周已有逾200亿元资金涌入半导体主题ETF。面对市场震荡，基金经理们并未表现出悲观情绪。他们指出，半导体行业的景气周期仍在延续，接下来的投资重心应更多转向上市公司的基本面表现。
**半导体主题ETF遭遇重挫**
当日行情显示，科创半导体设备ETF鹏华下跌10%，科创半导体设备ETF华泰柏瑞跌幅为9.93%。与此同时，科创半导体ETF华夏、半导体设备ETF国泰以及半导体设备ETF招商等产品的跌幅也都超过了9.5%。
这些ETF的交易活跃度保持在高位。以8月3日的数据为例，科创半导体ETF华夏成交额高达112亿元，成为当日股票型ETF中成交最活跃的品种，这也是该产品连续第3个交易日成交额突破百亿元大关。
此外，半导体设备ETF国泰当日成交额为57.96亿元，科创芯片ETF嘉实成交额为48.56亿元，两者均跻身股票型ETF成交额前五名。
**资金持续加码**
从资金流向来看，据Choice统计，上周（7月27日至7月31日），半导体主题ETF合计净流入211.49亿元。若观察单日数据，资金博弈迹象十分明显：7月30日，该板块净流入74.91亿元；次日即转为净流出47.05亿元。
拉长视角看，本轮资金大规模进场始于6月22日。Choice数据显示，自6月22日至7月31日期间，半导体主题ETF累计净流入1417.24亿元。具体到产品，科创半导体ETF华夏净流入366.47亿元，半导体设备ETF国泰、半导体设备ETF易方达、科创芯片ETF嘉实等的净流入规模也均超过百亿元。
随着资金不断涌入，截至7月31日，科创半导体ETF华夏、科创半导体设备ETF鹏华、科创半导体ETF华泰柏瑞等多只半导体主题ETF的份额均创下上市以来新高。
**机构看好后市前景**
近期，半导体相关主题ETF走势呈现震荡格局。以科创半导体ETF华夏为例，7月21日曾大涨19%，但在7月22日至8月3日期间回调幅度超过22%。年内早些时候，该ETF涨幅一度突破177%，而截至8月3日，其年内涨幅已回落至65%。
对于半导体板块后续走势，银河基金基金经理郑巍山认为，此轮调整属于上涨后的“阶段性估值再平衡”及交易层面筹码结构的消化过程。目前半导体行业景气度依旧向好，短期回调主要是市场资金结构、交易拥挤度与短期情绪共振所致。未来需重点关注产业基本面及盈利兑现能力。
根据2026年上市公司半年报业绩预告及已披露的中报数据，郑巍山发现，半导体设备、存储模组、光芯片等核心细分领域的业绩非但未现颓势，反而迎来显著增长。随着大模型训练与推理端需求爆发，行业逻辑已从早期的资本开支预期炒作，全面转向资产负债表和利润表的业绩兑现。调研情况显示，全球存储原厂正在通过控产提价来应对终端去库存结束的局面，这带动了整体产业链盈利的修复。
在鹏华基金基金经理王子建看来，伴随国内半导体技术能力的不断提升，国产算力芯片与国产大模型的适配日益深化，晶圆制造良率也在逐步提高。在这一趋势下，国产供应链中的大量投资机会正陆续浮现。同时，中国在AI领域的投入节奏比北美滞后约一到两年，这意味着中国AI供应链及产业链拥有更为广阔的发展空间。
东吴基金基金经理刘瑞表示：“AI算力有望迎来国内外双线景气兑现。此前市场更多关注海外算力龙头，如今新增了对国内算力产业链的关注。核心逻辑在于明年国内云厂商的资本开支可能大幅抬升，总规模有望对标海外头部科技大厂。在此背景下，算力产业链上游的晶圆制造、半导体设备等核心环节具备长期配置价值。”
作者：赵明超