华尔街近日上演了一出令人咋舌的大戏：
一只巅峰期规模触及450亿美元的对冲基金，在短短36小时内遭遇强制清盘。约160亿美元的公开股票持仓被大幅折价，悉数甩卖给了城堡投资（Citadel）。
该基金的掌舵人是利奥波德·阿申布伦纳（Leopold Aschenbrenner），年仅25岁，原本计划在这个8月初的周末举办婚礼。
利奥波德·阿申布伦纳 图源：网络
就在大婚前夕，他向投资人发送了一封致歉信：“我们这个月让你们失望了。”
01
一个从未管过钱的天才
单看履历，阿申布伦纳确实耀眼。
15岁考入哥伦比亚大学，2021年便拿下经济学、数学与统计学双学位。随后他前往牛津从事长期风险研究，并于2023年加入OpenAI的超级对齐团队。
真正让他声名大噪的，是2024年6月发表的那篇长达165页的论文《情境意识：未来十年》。他在文中预言：人工智能将在未来十年内迅速超越人类，而全球极少有人真正洞察到这一趋势的深远影响。
《情境意识：未来十年》论文封面 图源：网络
这篇文章在硅谷病毒式传播，也帮他敲开了投资圈的大门。
2024年底，阿申布伦纳创立了态势感知基金（Situational Awareness LP），名称直接取自那篇论文。初期募资约2.25亿美元，投资人阵容堪称豪华：包括支付巨头Stripe的科里森兄弟、前GitHub CEO纳特·弗里德曼、知名投资人丹尼尔·格罗斯以及量化巨头Jane Street等。
Stripe科里森兄弟 图源：网络
但尴尬的是，在此之前，他没有任何知名的交易记录。
一个毫无管理经验的人，仅凭一篇关于AI的预言文章，就拿到了华尔街的入场券。
阿申布伦纳的投资逻辑其实很简单：既然AI是一场真正的革命，那么最赚钱的环节并非软件开发，而是为AI提供基础设施——电力、数据中心、存储芯片和算力支持。
因此，他重仓做多SK海力士、闪迪、美光、CoreWeave、Nebius、Bloom Energy等AI基建相关股票，同时做空Adobe等传统软件巨头，押注AI将颠覆这些传统行业。
图源：网络
为了追求更高的收益，他使用了接近4倍的杠杆——即自己出资1元，向高盛、摩根大通、美国银行借入3元，凑成4元进行炒作。
这套策略在AI牛市期间宛如印钞机：
自基金成立以来，其累计费后回报率超过1000%，2026年上半年收益率更是高达439%，巅峰时期资产管理规模逼近450亿美元。这样的战绩，击败了华尔街99%的基金经理。
一位25岁的年轻人，管理着相当于3000亿人民币规模的基金，被华尔街誉为“AI股神”。
然而，一切在今年7月戛然而止。
02
真的是被“针对性收割”？
剧情反转的速度远超任何人想象。
2026年7月，市场突然产生疑虑：科技巨头投入的数千亿美元AI资本开支，短期内能转化为实际收入吗？随着这种怀疑蔓延，AI基建板块遭遇全面抛售。
很快，阿申布伦纳的重仓股集体崩盘。
第一大持仓闪迪（SNDK）7月暴跌约47%；Bloom Energy 7月下跌约32%；CoreWeave 7月跌幅近28%；Nebius从高点最大回撤超过42%；同期英伟达全月微涨0.33%基本持平，迈威尔科技较6月高点回撤超42%。
更致命的是空头端的失误。他做空Adobe，赌其股价下跌。结果7月Adobe反而大涨约22%。
多头暴跌、空头暴涨，意味着两头挨打。
图源：网络
这还没完——4倍杠杆意味着，当多头资产亏损40%时，他的本金就亏损了160%；而当空头头寸亏损27%时，本金再额外亏损108%。两边夹击之下，本金瞬间亏穿。
7月单月，基金净值暴跌67%。
高盛、摩根大通、美国银行三家主经纪商接连发出追缴保证金通知，用大白话说就是：你亏得太多了，赶紧补钱，否则我们将强行平仓你的仓位。
两天后，“AI股神”应声倒下。
7月30日前后，在主经纪商的牵头撮合下，态势感知基金在24小时内完成了这笔备受瞩目的交易：约160亿美元的公开股票组合，以超过10%的折价转让给了肯·格里芬旗下的城堡投资。
抛售清单中包括SK海力士、CoreWeave等重挫个股。相比450亿的峰值，公开持仓部分被清仓，基金保留了包括约50亿美元Anthropic股权在内的大量私募资产，剩余管理规模约为100亿美元。
最具戏剧性的一幕随之而来：城堡投资刚以折价10%以上的价格接盘，一天之内这些筹码就实现了十几个百分点的浮盈。
消息传出，舆论哗然：“这是被Citadel针对性收割了吧？华尔街秃鹫又下手了。”
那么，他真的被做局收割了吗？
先看接盘方城堡。虽然没有直接证据，但它有足够的动机和先例。
毕竟，城堡曾因“秃鹫式”接盘模式闻名，长期以来擅长从被迫卖家手中收购资产，这已成为其标志性操作风格之一。但目前没有任何权威证据表明城堡投资在本次事件中主动策划或操纵了态势感知的爆仓。
其次，这件事背后更核心的原因，在于阿申布伦纳自身的加杠杆行为。
另有知情人士透露，高盛、摩根大通、美国银行这几家主经纪商，曾愿意向他提供相当于其资本4到5倍的融资。也就是说，是华尔街大行亲手将高杠杆递到了他手中。
所以，虽然每一方看似并未刻意做局，都只是在根据自己的策略出牌，但最终的结果却是将他彻底吞噬。
爆仓后仅一天，阿申布伦纳向投资人发出致歉信。他承认对此次失败承担全部责任，承诺彻底移除杠杆，以自有资金重新出发。
他在信中透露了一个关键事实：即便经历了7月67%的回撤，基金全年仍上涨约80%。
而在8.1日的周末，他即将举行婚礼。新娘是Anthropic CEO的幕僚长艾维塔·巴尔维特（Avital Balwit）。
03
给我们什么启示？
一个25岁的年轻人搞崩基金，在华尔街并不罕见。但这次事件值得反思之处颇多。
首先，4倍杠杆看似温和，但在多头暴跌叠加空头暴涨的双向极端行情中，亏损会被放大至本金归零。
上杠杆爆仓的例子比比皆是。刚过去的7月，爆仓的不止阿申布伦纳一人，还有韩国股民。截至7月中旬，韩国金融监督院报告显示有34万个散户账户被强制清仓，大量家庭将婚房款、购房首付、育儿储备金投入股市后本金彻底清零。
其次，他确实捕捉到了AI的趋势——做多算力基建、做空传统软件，这一判断在2025年到2026年上半年被市场完美验证，助他赚取了1000%以上的回报。
但他栽跟头的原因并非认知不足，而是傲慢。他凭借全系第一的学历背景，敢于使用4倍杠杆押注AI并获得大胜，从而滋生了傲慢情绪。
然而，市场用300亿美元的暴跌告诉他：杠杆放大的不仅是收益，还有空头以及华尔街其他投资者对他的虎视眈眈。
最后，账面数字终究只是账面，盈利落袋之前，不过是纸面富贵。
不过，我后续依然看好他。毕竟他的婚姻也有强强联手的布局，基金在大回撤后仍保持盈利，且持有Anthropic的股权。经过这一战，他可能会变得更加成熟老辣。
那么，你看好后续由他操盘的这只基金吗？欢迎在留言区聊聊。
参考资料：
每日经济新闻：《24岁OpenAI前研究员基金因高杠杆爆仓，城堡投资接盘》；
新浪财经：《24岁管理人执掌的450亿美元对冲基金爆仓》；
上海证券报：《AI股神致歉，承诺移除杠杆》；
腾讯网：《25岁，爆仓，婚礼前亏1000亿》
点击「推荐❤」，锦鲤附身！
- END -