美国再次罕见地出手，为日元提供支撑。回想过去，除非遭遇金融危机或是像2011年东京大地震那样的特大灾祸，美方才会介入。这一轮为了稳住日元汇率，日美两国联手砸入870亿美元买入日元。靠美国来“救场”，把日元弱势的一面暴露无遗，这也让人隐约看到日本国运走向末路的迹象。
7月30日，日元兑美元的汇率一度逼近164比1，创下自1986年以来的新低。日本财务省在3日发表声明，确认日美两国已于7月31日联合入市干预，且不排除采取进一步措施应对汇市剧烈波动。经过这次联合干预，日元兑美元汇率在3日一度回升至155比1区间，触及近三个月新高。截至发稿时，当前汇率报157.64比1。
▲日元兑美元汇率跌至约40年来的低点，凸显出市场对日元在全球金融的地位存在担忧。（图源：纽约时报）
老胡记忆里，日元对美元汇率曾长期维持在100比1以下，比如80多比1、90几比1，那是世纪之交的常态景象。如今150多日元才换1美元，倒退20年看，简直不可思议。
货币升值并非全是好事，但日元贬值一半，无疑折射出日本国家综合价值正在走下坡路。
今年日本已动用数百亿美元试图提振日元，不过4-5月那波自行干预的效果仅维持了1个多月。外界普遍分析，日元大幅贬值的直接诱因，是投资者对日本财政状况的担忧：债务包袱沉重，政府却还在推行减税和增加支出。日本总体债务规模超过经济体量的两倍，在主要发达经济体中位居榜首。日本自己似乎陷入了战略困境的无底洞，这个国家的未来让人几乎看不到光亮。
日本的问题尤为突出，主要体现在四个方面：
第一，产业创新乏力。这些年日本在产业上缺乏重大突破，虽然学界偶有诺贝尔奖加持，但因国土狭小、人口有限，完全不具备引领产业发展的能力。在最前沿的互联网、人工智能等领域，不仅毫无创新能力，更没跟上技术迭代和产业落地速度，逐渐被甩在后面。世人鲜少听说过日本有什么大型互联网公司或AI技术公司。航天领域也连遭挫折，根本不在第一阵营，甚至可能被印度超越。
▲日本车企没有跟上电动汽车的新技术发展和转型。（图源：纽约时报）
第二，传统优势被削弱。日本企业过去以精细管理工业生产流水线闻名，效率高于西方平均水平，但此后未能更多创新。韩国、中国等地学习消化后进行了综合升级，日本原有优势大减。上世纪末，日本主打的机电产品，几乎都在中国扩大了产能，且更加物美价廉。丰田等代表性传统车企虽仍处世界产业第一阵营，但趋势是逐渐萎缩，未能跟上电动汽车新技术发展和转型。产业场景黯淡，它们只是在维护存量收益，缺乏革命性扩大增量的动能。
第三，社会老龄化严重。日本是全球主要国家中65岁人口占比最多的国家，达到29.4%，严重缺乏年轻劳动力，这也是财政负担加剧的主因之一。日本年度预算中社会保障费屡创新高，明确归因于老龄化和少子化现实。例如2024年度预算中社保费约37.7万亿日元，创史上最大规模，后续年份也被预测“社保与国债费占大半”。中国虽已进入老龄化社会，但社会基础庞大，仍有足够年轻劳动力，而日本总人口不到中国十分之一。更重要的是，日本社会极度右倾化，表现之一就是极端排外。它本需引进第三世界国家劳动力，但外国劳动力的进入反而催化了宣扬“日本优先”的右翼政党崛起。日本社会对移民接受度远逊于美欧。就在今天，迫于高涨的排外情绪压力，日本刚刚公布了收紧外国人永居许可条件的新方案。
▲美国防长赫格塞思和日本防卫相小泉进次郎。（图源：日本时报）
第四，国家战略缺失自主性，将自己“棋子化”。日本几乎与周边国家关系紧张。周二发布的新版防卫白皮书，将自身定位为“中等强国安全外交的战略中心，以巩固美国主导的国际秩序”，文中称中国为“前所未有的战略挑战”，对中俄加强合作表达“严重关切”。日本在历史问题上走极端，拒绝反思；与俄罗斯有“北方四岛”争端；对崛起的中国耿耿于怀；与韩国关系纠缠不清；并与朝鲜为敌。战略上完全是“远交近攻”的拧巴，凭空制造生存“岌岌可危”的危机感，患得患失，严重找不到北。作为缺少资源的岛国，经济依赖大进大出，这种与周边敌对、死抱美国大腿的战略选择，注定其战略空间不断缩小。
日本在战略上被严重困住，短期内看不到破局希望。右翼政治力量利用民众焦虑，大搞民粹主义那一套，用同中国对抗来释放民间情绪，这种做法无异于加码慢性毒药。在今日发布的防卫白皮书中，有一句表述称“要用国防投资惠及更广泛的经济和人民生活”，这被视为用生产武器“促进经济增长”，是无路可走时的军国主义邪路。路透社评论称，日本已通过增税、支出改革和一次性收入等手段，使国防开支占国内生产总值比例达到2%（已高于中国的不到1.5%），不知高市政府如何在不加重本已捉襟见肘公共财政负担的情况下，为军备扩张提供资金。
▲日本新发布的防卫白皮书使用卡通封面。（图源：路透社）
中国本是日本最大的出口市场，日本本该致力于与中韩市场一体化，促进长期繁荣，却选择在尽可能多的方向上与美国一体化。他们炮制出曾被日本长期侵略的中国是日本“最大战略威胁”的奇怪叙事，并打造了“宁做美国狗，不做中国友”的畸形价值观。好吧，这样的日本终将在西太平洋上逐渐沉没。