《科创板日报》8月5日电（记者 徐赐豪）段永平在泡泡玛特的持仓出现新变化。
港交所披露易资料揭示，由段永平掌控的H&H International Investment, LLC针对泡泡玛特的多头持仓占比，已从7.65%下调至5.55%。
这一权益变动记录于7月30日。当日，其多头仓位削减了约2793.28万股，成交均价落在162.5港元。变动结束后，该机构持有的泡泡玛特多头股份由约1.019亿股缩减至7393万股；与此同时，淡仓规模也从约2131.8万股降至470.5万股，占已发行股份比例随之从1.60%滑落至0.35%。
公告指出，多头仓位减少的主因在于“交付根据股本衍生工具交付的股份或款项”。
“段永平持有泡泡玛特股份降至5.55%，并非在二级市场直接抛售，而是期权合约履约所致，按约定交付对应股份导致持仓下降。简单来说，持仓下滑不是主动看空卖出，是期权合约被动履约。”泡泡玛特相关人士向《科创板日报》记者解释称，此次持股比例下跌与他此前卖出Put、Call的价格设置紧密相关。由于价格区间设定较窄，这属于短期交易行为，并非大众普遍理解的主动减持。
截至8月5日收盘，泡泡玛特股价报161.4港元，总市值为2149亿港元。
值得注意的是，早在7月23日，段永平便在社交媒体平台雪球上分享了近期投资操作的最新思路。
当时，有用户在雪球向段永平提问：“阿段不会要减点泡泡玛特仓位去买马斯克的SpaceX吧？”
对此，段永平回应道，“泡泡玛特我才刚开始买啊！我猜10年内大概率是不会卖的。不过，我的水果（苹果）已经比较成熟了，刚刚被call（看涨期权）走了一些，买了t-bill（美国短期国债）了。虽然现在价格比call走的价格还要低一点点，但这个价位我并不是很想买入。前几天我已经卖了一些MU（美光科技）的put（看跌期权），这几天我会卖点SpaceX、特斯拉的put，还有PLTR（帕兰提尔公司）也会卖点put。”
汇生国际资本总裁黄立冲在接受《科创板日报》采访时分析，段永平系资金降低好仓，是一个值得重视的仓位信号，但并不代表基本面判决书。
“即便是成熟投资人，投资判断也会有对有错，加仓或者仓位收缩，更多只能作为市场的提醒信号，本身不能推导企业未来走向。段永平也会对、也会错，因此他加仓和减仓只是一个提醒信号。”黄立冲进一步向记者表示。
在黄立冲看来，如果这三个关键问题没有清晰答案，泡泡玛特的股价会持续在“消费成长股”和“爆款周期股”两种估值之间反复切换：一边是高预期下的消费成长股估值，另一边是受爆款周期影响极强的周期股估值。潮玩行业高度绑定IP热度，单一爆款可以快速推高营收与利润，可一旦IP热度回落，如果缺少第二增长曲线，企业业绩就会承受压力，这也是资本市场始终对泡泡玛特保持分歧的根源所在。