界面新闻记者 | 田鹤琪
界面新闻编辑｜杨悦
二〇二六年上半年，中东地缘局势持续扰动全球供应链，国际油价一度突破每桶一百二十美元大关，促使国际石油巨头再次收获丰厚利润。
近日，六大国际石油巨头相继公布中期业绩报告。在高油价周期的加持下，这些企业的盈利表现相当抢眼。
制图：界面新闻记者田鹤琪
沙特阿美凭借绝对优势领跑榜单，上半年调整后净利润录得六百七十二亿美元，同比增幅百分之二十九点二。紧随其后的是美国企业埃克森美孚，其净利润为二百三十四点五亿美元，同比大幅增长百分之八十九；雪佛龙同样势头强劲，净利润达一百四十七点七亿美元，同比飙升百分之一百一十五。
欧洲阵营的道达尔能源、壳牌和bp虽然利润规模不及美国同行，但也实现了显著增长。道达尔能源净利润为一百一十四亿美元，同比增长百分之四十七；壳牌为九十八点四亿美元，增长百分之七十点二；bp的增幅最为惊人，同比大涨百分之一百三十九至八十九点三亿美元。
纵观全局，这六家企业上半年合计利润高达约一千三百五十六亿美元（约合九千一百五十一点五亿元人民币），平均每天赚取七点四九亿美元（约合五十点五六亿元人民币）。
除了账面利润的增长，现金流状况也颇为强劲。
制图： 界面新闻记者田鹤琪
具体来看，埃克森美孚经营活动产生的现金流为三百二十三亿美元，同比上涨约百分之三十二；壳牌为二百七十五亿美元，同比上涨百分之三十；雪佛龙为二百五十一亿美元，同比上涨百分之八十二；道达尔能源为一百八十四亿美元，同比上涨百分之三十五；bp为一百三十七点二亿美元，同比上涨约百分之五十一。
值得注意的是，沙特阿美是六家企业中唯一经营现金流出现下滑的公司。其经营现金流为五百六十二亿美元，同比下降百分之五点二。沙特阿美方面解释称，这是由于应收政府款项增加以及存货增加导致的营运资金不利变动所致，不过这一负面影响已被更高的盈利部分抵消。
利润普涨的背后，实质是一场关于资产质量的较量。以美国公司为代表，优质油田正进入产量释放的爆发期。
埃克森美孚的上游产量创下二十多年来的新高，其中二叠纪盆地产量增加，超过一百八十万桶/日。
得益于赫斯资产及二叠纪盆地产量的提升，雪佛龙上游油气产量同样创下历史新高，第二季度产量比去年同期增长了百分之二十。
此外，雪佛龙还与伊拉克政府签署框架协议，计划参与西古尔纳二号油田、纳西里亚油田及一条出口管线的开发项目。该区域属于全球油气资源储量最丰富的盆地之一。
与此同时，受俄罗斯炼能缺失、中东供应中断导致亚洲炼厂原料紧张以及全球库存处于历史低位等多重因素影响，全球炼化利润率正处于历史高位，这也为巨头们贡献了可观收益。
雪佛龙炼油厂原油装置日处理量刷新纪录，达到一百零七万桶，产能利用率超过百分之九十七；道达尔能源炼油和化工部上半年实现调整净营业利润为三十四亿美元，同比增长近五倍；壳牌二季度炼油利润率环比上升百分之四十一至二十四美元/桶，使得化工及产品部门调整后收益创下自二零二一年第三季度以来的最佳水平，达到二十八点七七亿美元。
界面新闻注意到，尽管沙特阿美盈利能力最强，但其二季度产量环比大幅下滑百分之二十五，降至九百四十六万桶油当量/日，在六大企业中产量降幅最大。主要原因在于霍尔木兹海峡封锁迫使其不得不寻找替代路线。
过去几年，欧洲能源公司承担了更大的能源转型压力。它们曾提出减少油气投资、大规模进入新能源的目标。但现实情况是新能源项目收益率偏低，而能源安全需求重新上升。因此，近两年欧洲公司出现明显调整——从“能源转型先锋”回归“资本纪律”。
以壳牌和bp为例，这两家公司正在重新寻找平衡。bp在低碳转型方面曾一度走在前列，但近年来开始降低新能源投资比例、增加油气资本开支，并出售部分低收益业务。
今年四月新上任的CEO梅格·奥尼尔明确表示，公司在强化资产负债表方面取得了显著进展，并采取了措施来简化和加强业务。
bp近期动作频频。包括出售盖尔森基兴炼油厂，同意出售奥地利零售业务，宣布意向出售英国北海业务，并计划出售美国沼气业务Archaea。
另据英国《金融时报》报道，bp正与科威特主权财富基金支持的财团深入谈判，拟出售其太阳能业务Lightsource，旨在将更多资源重新聚焦于收益更高的石油和天然气业务。
针对上述出售是否属实以及相关进展细节等内容，界面新闻八月五日致邮bp，截至发稿，并未取得回应。
壳牌近期推进大额并购及资产出售，以进一步优化能源业务布局。
七月十五日，壳牌宣布以一百六十四亿美元收购加拿大ARC资源公司，这是其自二零一五年后的最大并购。交易旨在巩固其在加拿大LNG和页岩气的领先地位。同时，壳牌以十三亿美元出售了旗下超两千家捷飞络快保门店，并以十八亿美元出售了印度可再生能源平台Sprng Energy。
相比bp和壳牌，道达尔能源走了一条差异化路线，继续深化一体化电力布局。
在欧洲方面，道达尔能源完成收购EPH旗下英、意、荷、法四国灵活发电资产百分之五十的股权。EPH是中欧和东欧地区最大的能源集团之一；对位于哈萨克斯坦Mirrny项目作出最终投资决定，该大型陆上风电场装机容量一吉瓦，配套六百公里时储能设施，预计二十五年的运营周期可生产约一百太瓦时可再生电力；位于菲律宾四百四十兆瓦峰值光伏电站开工建设，计划二〇二七年年底投入运营。
截至二〇二六年四月底，道达尔能源拥有近三十六吉瓦的可再生能源发电总装机量；在过去十二个月内，新增并网装机容量八吉瓦；其计划到二零三零年实现每年超过一百至一百二十太瓦时的净发电量。
不过，该公司也在调整新能源资产组合，出售了欧洲七个国家全部的分布式光伏资产。
随着AI和数据中心的爆发式增长，电力需求激增，油气巨头们敏锐地捕捉到了这一新的增长点，开始加强相关布局。
本季度，雪佛龙与微软签署一份为期二十年的购电协议，将为微软位于西德克萨斯的数据中心提供二百六十七万千瓦场内专属自备电力。
雪佛龙CEO迈克尔·沃思表示：“依托我们独有的资源与技术优势，我们已完成企业战略布局，既能为美国人工智能产业领先发展提供能源支撑，同时也能创造稳健可持续的现金流。”
沙特阿美则加强了在能源科技领域的布局。今年五月，沙特阿美与全球中性原子量子计算公司Pasqal联手，正式启用了沙特阿拉伯的第一台量子计算机，用于油气藏模拟、炼化工艺优化。
石油巨头们赚得盆满钵满的同时，美国总统特朗普近日炮轰两家美国油企，称“如果没有特朗普政府的智慧、远见、力量和稳定”，美国石油行业乃至整个国家早就完了”。
地缘政治方面，霍尔木兹海峡的局势依然牵动全球神经。据央视新闻消息，伊朗方面八月五日密集发布与阿曼就霍尔木兹海峡航运安排的谈判进展。伊方称，将在霍尔木兹海峡建立一种不同于过去六十年的新通行模式，同时表示，协议与“立即开放海峡”无关，海峡开放取决于美方能否纠正其“违规行为”。另一方面，美方接连释放信号，称四十八小时内或见分晓。
如今，国际油价已回落至八十美元/桶附近。下半年，地缘政治风险、供需格局变化与能源转型压力仍将交织，石油巨头们如何在传统能源盈利与未来能源布局之间寻找平衡，将成为观察行业下一轮变局的重要窗口。