财联社8月7日讯（记者 李迪）上周五创下67.67%的暴涨纪录后，南方最多两倍做多海力士本周遭遇明显回调。
本周一，该产品的运作机制由固定杠杆转为灵活杠杆，设定杠杆区间为1.1倍至2倍。这种灵活机制旨在让管理人在市场出现极端大跌时，通过下调杠杆来抑制产品净值的剧烈波动。
不过，南方东英每日披露的数据显示，该产品本周实际运行中一直维持两倍杠杆，并未执行降杠杆操作。业内观点认为，在震荡市中正股走势难料，若杠杆倍数频繁调整，极易踏错节奏，因此随意降低杠杆并非明智之举。
受海力士股价下行及杠杆倍数未减双重影响，该产品本周累计下跌27%。其中，周一跌16.65%，周四跌19.11%。同属南方东英旗下的“南方最多两倍做多三星电子”产品也在本周一切换为灵活杠杆模式，但全周同样保持2倍杠杆，最终跌幅为17.74%。
**杠杆机制变更：仍坚持2倍运作**
本周一，“南方两倍做多海力士”正式更名为“南方东英SK海力士每日杠杆最多（2x）产品”，运作方式也由固定2倍杠杆调整为灵活杠杆，具体倍数将按日公布。
这一调整源于香港证监会此前出台的新规，要求容量易受市场波动影响的杠杆及反向产品采用灵活杠杆模式，以完善监管框架。
针对当前市况，南方东英明确表示，该产品预计将维持在两倍（2x）杠杆水平。基金经理不会基于个人对市场的主观判断去主动调整杠杆倍数。
与此同时，挂钩三星电子的相关杠杆产品也于本周一完成了从固定到灵活杠杆的切换。
据记者查询港交所公告，在本周这两个产品切换模式的首个完整交易周内，南方最多两倍做多海力士与三星电子产品均保持了2倍杠杆不变。
业内人士进一步解释，引入灵活杠杆的初衷是防范极端暴跌风险。但在反弹行情中，若未能维持2倍杠杆，收益便会缩水。而在震荡市中，海力士和三星电子的正股方向难以精准预判，频繁变动杠杆容易踩空节奏。此外，稳定的杠杆倍数也有助于客户建立更清晰、稳定的收益预期。
**海力士产品周跌27%，规模大幅缩水**
本周海力士与三星电子股价双双走低，加之杠杆倍数未做削减，导致两只相关产品跌幅显著。
数据显示，南方最多两倍做多海力士本周下跌26.95%。具体路径上，周一大幅下挫16.65%，周二、周三小幅反弹近5%。周四再度大跌19.11%。周五盘中一度跌超10%，但尾盘迅速拉升，收盘时跌幅收窄至1.4%。
值得注意的是，该产品周五的跌幅远小于正股表现。当日SK海力士韩股下跌4.97%。但在韩股盘后，公司发布利好消息，表示将根据与客户的中长期需求沟通情况，前瞻性布局生产基础设施，并按实际需求分阶段扩大产能。晶圆厂建设按计划推进，无尘室扩建及设备投入则依据市场动态逐步实施，以提升投资效率。由于利好发布时港股尚未收盘，消息面刺激下该产品快速拉升，最终仅收跌1.4%。
交易量方面，该产品本周显著降温。全周交易量达394.6亿港元，环比下降45.45%，几近腰斩。东方财富数据显示，截至本周四，该产品规模为312亿港元，相较于1300亿港元的历史高点，缩水幅度超过七成。
另一只相关品种“南方最多两倍做多三星电子”本周亦延续跌势，全周跌幅达17.74%。其中周一和周四跌幅均超过10%。该产品本周交易量为57.53亿港元，环比大幅下降52.92%。