“草根出身”的创始人，造出机器人上市公司。
作者｜刘俊群
编辑｜刘钦文
珠三角工厂车间里，忙碌的身影早已不全是工人——机械臂忙着上下料，注塑机自动取件，数控机床自主走刀。这些替人干活的“机器手”，正是拓斯达的核心业务。
近日，广东拓斯达科技股份有限公司（下称“拓斯达”）正式向港交所递交招股书，意图冲刺IPO。作为A股上市九年的“广东机器人第一股”，其总市值约为158亿元。不过，公司营收走势并不乐观，从2022年的49.84亿元一路下滑至2025年的25.1亿元，三年间业绩几乎腰斩。
截至2026年8月6日，拓斯达A股股价维持在33元/股左右，对应市值约158亿元。
缔造这家企业的吴丰礼，是一位典型的“80后”企业家。2007年，他在东莞起步，从一台注塑辅机做起，将一家配件小厂发展为广东省首家上市的机器人公司；如今，他又将目光投向了人形机器人领域。此次赴港上市，他能否带领公司顺利过关？
01
给工厂造"机器手"年入25亿元，
如今冲IPO
拓斯达的主业很明确：为工厂制造“机器手”。
据《招股书》披露，公司业务主要涵盖四大板块：智能能源及环境管理系统、工业机器人与自动化应用系统、注塑装备以及数控机床。援引弗若斯特沙利文的数据，2025年公司工业机器人解决方案在中国内地排名第十，国产厂商中位列第四，市场占有率为0.7%；其注塑辅机收入位居内地第一；五轴联动数控机床收入则排在国产第九位。
来源：罐头图库
细分来看，2025年，智能能源及环境项目贡献收入9.15亿元，占总营收的36.5%；工业机器人与自动化业务收入6.85亿元，占比27.3%；注塑装备收入4.99亿元，占19.9%；数控机床收入3.25亿元，占12.9%。
到了2026年一季度，业务结构发生反转。工业机器人与自动化业务收入达到3.22亿元，占比飙升至59.9%，重新成为第一大业务板块；而智能能源业务的占比已萎缩至5.6%。
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纵观整体营收，拓斯达在2022年至2025年间持续下滑，数值分别为49.84亿元、45.53亿元、28.72亿元，最终降至25.1亿元。
营收连降之下，净利润波动更为剧烈。2022年和2023年，公司净利润分别为0.7亿元和1.6亿元；2024年出现亏损，金额达2.39亿元；2025年扭亏为盈，净利润为0.73亿元；2026年上半年业绩预告显示，归母净利润预计为0.9亿元至1.15亿元，同比增长幅度在213%至300%之间。
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利润回升从何而来？《招股书》给出了三点解释：收缩低毛利的智能能源业务、产品毛利率提升、信用减值损失减少。
首先是业务收缩。智能能源及环境项目2024年毛利率低至-11.7%，造成毛损1.43亿元，成为当年亏损的主因。公司随后主动调整战略，该业务收入占比已从2023年的59%降至2025年的36.5%。
这一调整显著改善了整体盈利水平。公司毛利率从2024年的14.6%回升至2025年的28.3%，并在2026年一季度进一步提升至32.5%。
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不过，工业机器人与自动化系统业务的毛利率呈现下降趋势，从2025年一季度的36.8%降至2026年一季度的33.5%，降幅为3.3个百分点。
更引人关注的是客户集中度问题。2025年，公司客户C的采购额占拓斯达工业机器人业务收入的比例高达74%，2026年一季度这一比例更是达到82%。
与此同时，公司也在布局具身智能新赛道。2025年9月，公司推出面向注塑场景的人形机器人“小拓”；2026年1月，又推出四足机器人“星仔”。7月13日，公司在回复投资者时表示，两款产品目前处于验证阶段，尚未产生实际收入。
02
公司存在关联交易，创始人为“80后富豪”
相比财务数据，递表前披露的一笔关联交易更显关键。
2025年12月，公司前董事兼副总裁黄代波辞任。离职不到一个月，由其控制的苏州铂沂智能科技、东莞钧业绿能环境科技便成为了拓斯达的关联方。
《招股书》显示，这两家公司分别由苏州海斐达（由黄代波持股80%的苏州天彤控制）持股51%、苏州铂众（黄代波持股79.32%）持股37%。依据上市规则，黄代波辞任后一年内，上述两家公司均被认定为本公司关联人士。
需要指出的是，上市公司与关联方进行日常交易（如卖产品、租物业、采购服务等），为防止利益输送，监管要求提前设定年度交易金额上限，并提交股东大会批准。
根据《招股书》，2025年拓斯达与上述两家公司实际发生的日常关联交易总额为75.82万元。2026年，拓斯达预计与上述两家公司的交易总额不超过5.48亿元，其中与苏州铂沂的交易额为1.23亿元，与东莞钧业为4.25亿元。交易内容涉及供应产品、出租物业以及采购绿色能源项目服务。
不过需注意，截至目前，公司尚未披露双方2026年已实际发生的关联交易具体金额。
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至于公司掌舵人吴丰礼，其经历堪称典型的草根创业样本。
吴丰礼出生于1980年，中专学历起步。2001年至2004年，他在东莞台德机械打工；2004年起经营长安拓普塑胶机械经营部，从事注塑辅机销售。2007年6月，他创办拓斯达前身，从注塑辅机（三机一体机）业务起步。
此后发展路径清晰：2011年自研直角坐标机器人，打破国外垄断；2014年挂牌新三板；2017年登陆创业板，成为广东省首家上市的机器人公司；2021年收购东莞埃弗米，产品线扩展至高端数控机床；2023年开发“工业小脑”。
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至今，吴丰礼直接持有1.45亿股股份，占总股本的30.32%，行使约30.47%的投票权。在2025年10月发布的《2025年胡润百富榜》中，吴丰礼以55亿元人民币的财富位列第1267位。
如今，在公司上市九年后再次向港交所递表，意在搭建A+H双平台。从49.84亿到25.1亿，拓斯达用三年时间做了一场“减法”：缩减不赚钱的工程业务，将毛利率从14.6%拉回32.5%，使利润表由亏转盈。
但具身智能的故事何时变现、5.48亿的关联额度是否会成为审核重点——这些问题，需待公司港交所上市后给出答案。
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