8月5日，联创光电密集发布多份风险公告。被证监会立案、债务逾期、控股股东部分股份遭司法冻结等利空消息集中涌出，使其成为近期A股市场风险“爆雷”的典型代表。
公告披露，公司及实控人伍锐涉嫌未按规定披露非经营性资金往来。尽管违法认定尚未落地，但实控人与上市公司同步被立案，直接引发了二级市场的恐慌性抛售。
三只基金重仓超千万
8月5日至6日，联创光电连续两个交易日跌停。截至8月7日收盘，股价报22.8元，年内累计跌幅达63.84%。回溯今年1月，其股价曾触及78.76元的高点。
值得注意的是，截至二季度末，仍有部分公募基金重仓持有联创光电，持股金额超千万元的共有3只：
永赢制造升级智选虽在二季度大幅减持，但仍持有215.54万股；交银成长与创金合信碳中和则进行了增持。
其中，交银成长近几个季度持续加仓。数据显示，联创光电于2025年三季度末进入该基金前十大重仓股，持仓约143.84万股；四季度增至208.6万股。至今年一季度末，该股更跃升为交银成长第一大重仓股，持仓量进一步攀升至252.44万股。二季度该基金继续加仓，持仓数量达到307.94万股。
公募投研应快速识别“保留意见”风险
事实上，该公司信披内控漏洞早有先例。2025年10月，江西证监局因参股公司联创超导财报错报，导致上市公司长期股权投资、投资收益等会计科目失真，向联创光电及伍锐出具警示函，认定董事长伍锐承担主要责任。
此外，《每日经济新闻》记者注意到，今年4月底公司发布2025年财报时，众华会计师事务所（特殊普通合伙）对联创光电2025年度财务报表发表了保留意见。
在5月份的调研纪要中，公司对此回应称，“部分经营业务因涉及涉密范畴，相关业务资料、业务流程及交易佐证材料等无法对外完整披露，亦无法向审计机构充分提供对应审计佐证资料，致使审计机构针对该类业务无法开展后续审计核查程序，基于前述审计受限情形，审计机构就此出具保留意见审计报告”。
一般而言，上市公司财报出现保留意见，尤其是涉及基金重仓股时，公募投研部门需迅速识别并应对风险。
一位长期跟踪该公司的业内人士表示，“我们当时也关注到了财报的保留意见，不过主要是因为涉密业务的原因，所以当时的报告只是进行了信息更新。而且这家公司去年的业绩是高增，都没想到最近出了这个立案调查。”
从盘面走势看，2025年年报发布后，公司股价跌破平台支撑，一路下行。去年高增的业绩表现并未在今年一季度延续。
经营层面数据显示，联创光电一季报表明，一季度营收、净利润同比分别下滑23.63%、28.8%。
公司解释称，“一方面受市场行情、国际形势影响，部分客户需求有所下降，同时原材料价格有所上涨，毛利率有所下滑；另一方面，部分客户订单的确认存在延迟情况，也是影响当期利润的重要因素之一。”
此次事件再次给公募投研风控敲响警钟。当上市公司出现监管警示等风险信号时，基金投研体系需充分评估治理、合规层面的潜在隐患，不能仅凭短期业绩与产业成长故事盲目加仓。对普通投资者而言，面对存在多重负面公告的个股，也应提高风险警惕，规避实控人、信披、流动性多重风险共振标的。
每日经济新闻